Análisis de David Goldman, CNN
El presidente de EE.UU., Donald Trump, nunca pierde la oportunidad de criticar a su predecesor sobre la economía, alegando que el expresidente Joe Biden causó una crisis de inflación. Pero algunas de las propuestas económicas de Trump están empezando a sonar muy parecidas a las de Biden.
Al comienzo de la presidencia de Biden, la tasa de desempleo seguía siendo alta, pero la economía en general estaba creciendo a un ritmo rápido, recuperándose de la pandemia. Biden y el Congreso, entonces controlado por los demócratas, aprobaron un paquete de estímulo de casi US$ 2 billones que incluía cheques directos de US$ 1.400 para los contribuyentes, apenas un año después de que Trump firmara un paquete de estímulo anterior y la Reserva Federal bajara las tasas de interés a cero para impulsar el crecimiento.
Los demócratas ignoraron en gran medida las preocupaciones de los críticos de que todo ese estímulo podría disparar los precios. No fue el único factor, pero esas advertencias se hicieron realidad: en 2022, la inflación alcanzó un máximo de cuatro décadas.
Trump ahora se encuentra con circunstancias económicas muy diferentes a las de Biden. La asequibilidad es el problema número uno del momento, y las tasas de interés son significativamente más altas ahora. Pero hay similitudes entre las economías de los primeros tiempos de Biden y Trump, incluyendo un mercado laboral débil combinado con un crecimiento económico sólido en general. El Departamento de Comercio informó el martes que el producto interno bruto de Estados Unidos creció a una tasa anualizada de 4,3 %, en el verano, el ritmo más rápido en dos años.
Eso debería hacer que Trump reflexione sobre su propuesta de estimular la fuerte economía con un nuevo paquete de estímulo, incluyendo cheques de US$ 2.000, combinado con su reciente presión para bajar las tasas de interés. Esas son las mismas decisiones que él y otros críticos de Biden dicen que alimentaron la crisis de inflación.
La semana pasada, Trump publicó un largo mensaje en las redes sociales al que llamó “La Regla Trump”. Dijo que la Fed, dirigida por un nuevo presidente que planea designar pronto, debería bajar las tasas de interés para ayudar a mantener en marcha el mercado bursátil y la economía, incluso con el riesgo de estimular la inflación.
“Quiero que mi nuevo presidente de la Fed baje las tasas de interés si el mercado va bien, no que destruya el mercado sin ninguna razón”, publicó Trump.
Trump afirmó que un mercado bursátil fuerte podría impulsar el crecimiento económico hasta un 20 % al año. Esa es una clásica hipérbole de Trump: la economía estadounidense nunca ha crecido ni siquiera un 9 % en un solo año, y el mayor crecimiento de las últimas cuatro décadas tuvo lugar en 2021, el primer mandato de Biden, cuando la economía se recuperó de la pandemia y creció un 6,1 %.
Tampoco es así como funciona la economía: el mercado bursátil en sí no contribuye mucho al crecimiento económico; aumenta el patrimonio neto de los estadounidenses más ricos, pero el mercado es más un reflejo de las predicciones de los inversores sobre hacia dónde va la economía que un motor económico por sí mismo.
Pero el sentimiento general de Trump es correcto: la Fed tiende a subir las tasas cuando la economía se está sobrecalentando y a bajarlas cuando se está desacelerando. Hacer lo opuesto —bajar las tasas cuando la economía crece rápido— podría impulsar aún más el crecimiento económico.
Y uno de los síntomas de una economía demasiado caliente es la inflación. Esa es la principal razón por la que la Fed no opera de la manera que Trump describe.
Las leyes de la oferta y la demanda explican por qué las propuestas económicas de Trump podrían ser inflacionarias: repartir cheques de US$ 2.000 estimularía la demanda sin aumentar la oferta.
Si estudiaste Economía 101, sabrás que esto es una rece