Análisis de Allison Morrow, CNN
Además de todo lo demás que está golpeando a los consumidores en este momento —precios de la gasolina en alza, facturas del supermercado disparadas, un mercado laboral incierto—, hay un comodín que acecha en un rincón sombrío de las finanzas corporativas y que podría sumar aún más dolor.
El comodín es el crédito privado, un término paraguas para el ecosistema de endeudamiento y préstamo que opera fuera de la banca tradicional.
Últimamente, inversionistas nerviosos en crédito privado han estado pidiendo que se les devuelva su dinero, y sus inquietudes se han extendido rápidamente al resto de Wall Street. ¿Se volvieron un poco perezosos los prestamistas privados, tentados por ganancias cada vez más abultadas, a la hora de evaluar a los prestatarios? ¿Podría la adopción de la inteligencia artificial hundir a empresas de software más pequeñas que dependen en gran medida de préstamos privados y provocar una ola de impagos?
Es prácticamente imposible responder a esas preguntas porque a) el mercado, como su nombre sugiere, no es público, y b) la disrupción generalizada de la IA en el software, si no en cada faceta de la sociedad, sigue siendo especulativa.
Pero la cuestión del crédito privado suele presentarse como una de extremos: o bien es un episodio de ansiedad exagerado, o un apocalipsis financiero inminente. Eso puede ser un debate académico divertido para los locos de las finanzas. Sin embargo, para los consumidores normales, el resultado no tiene por qué ser apocalíptico para causar dolor.
Tanto si crees que el crédito privado es bueno como malo (más sobre ese debate en un momento), es innegable que ahora es una parte mucho más grande del andamiaje financiero de lo que era incluso hace una década.
Después de la crisis de 2008, los bancos se volvieron más estrictos a la hora de prestar, y las pequeñas y medianas empresas que no cumplían los estándares más altos tuvieron que buscar financiamiento en otra parte. Entra el crédito privado, en aquel momento con solo unas pocas firmas especializadas, para cubrir el vacío.
Avancemos hasta 2026, y el crédito privado ya es un salvavidas para las pequeñas y medianas empresas, en lugar de ser solo un último recurso, en parte porque los préstamos suelen ser flexibles y adaptados a necesidades empresariales específicas. A nivel mundial, los activos bajo gestión del crédito privado se han disparado a más de diez veces desde 2007. Moody’s espera que el crédito privado aproximadamente se duplique en términos de activos bajo gestión, hasta US$ 4 billones, para 2030.
Si los engranajes del crédito privado se ralentizan, muchas de esas empresas podrían perder acceso a préstamos que les permiten expandir sus operaciones o, en algunos casos, evitar que su negocio quiebre.
¿Eso por sí solo hundiría la economía estadounidense de US$ 30 billones? Probablemente no: aunque el número de empresas que recurren a líneas de crédito privado ha crecido sustancialmente, sigue siendo una porción relativamente pequeña del pastel. Las empresas estadounidenses que recibieron inversiones de crédito privado emplearon directamente a unos 811.000 trabajadores en 2024, según un estudio del sector.
Pero una restricción del crédito solo amplificaría los diversos otros shocks con los que los líderes empresariales están lidiando ahora, como el costo del combustible en alza, la incertidumbre sobre el futuro de los a